El Tribunal de Cuentas Europeo ha puesto en marcha una auditoría para evaluar los avances de la UE en la creación de un mercado único para los fondos de inversión. Los auditores examinarán si el corpus normativo en constante evolución se ajusta a los fines perseguidos y si la UE ha promovido prácticas comunes de supervisión entre los Estados miembros y ha logrado mitigar de forma eficaz los riesgos para los inversores, los mercados y la estabilidad financiera. En el avance de auditoría publicado hoy, los auditores señalan también posibles vulnerabilidades del sector y riesgos para la estabilidad financiera. Por ejemplo, en el contexto de la pandemia de COVID-19, en marzo de 2020, las ingentes salidas de capital en los fondos de inversión provocaron perturbaciones del mercado.

«En un momento en que los tipos de interés son muy bajos, es especialmente importante proteger a los consumidores que buscan obtener rendimientos de sus ahorros y garantizar la estabilidad financiera» afirmó Rimantas ©ad¾ius, Miembro del Tribunal de Cuentas Europeo responsable de la auditoría. «Nuestra auditoría verificará si la UE ha creado un mercado único eficaz para todo tipo de fondos de inversión al servicio de inversores y empresas».

Los fondos de inversión ayudan a garantizar una asignación rentable del capital a las empresas y proporcionar a los inversores unos beneficios potencialmente elevados, por encima de los tipos de interés bancarios. Estos constituyen el sector de intermediación financiera no bancario más importante por valor de activos, y se dividen en dos categorías principales: para inversores minoristas (por ejemplo, bonos) y para profesionales (por ejemplo, fondos de cobertura). En septiembre de 2020, el valor neto de los activos de unos 64 000 fondos de inversión domiciliados en Europa ascendía aproximadamente a 17,6 billones de euros, un incremento de más de 10 billones desde 2009. Los hogares poseen casi dos tercios de los fondos de inversión europeos sobre la base de sus activos netos, ya sea directamente o a través de aseguradoras y fondos de pensiones, lo que subraya la importancia de la protección de los consumidores.

La UE ha reforzado gradualmente su regulación del sector, en particular desde la crisis financiera de 2008. Sin embargo, a pesar de sus esfuerzos por desarrollar el mercado único y el hecho de que los fondos domiciliados en la UE para inversores profesionales y minoristas se benefician del «pasaporte europeo» para su comercialización en toda la UE, el sector de los fondos de inversión sigue concentrado en unos pocos Estados miembros. En 2020, más del 80 % de todos los activos netos gestionados se concentraban en Luxemburgo (4,7 billones de euros), Irlanda (3,1 billones de euros), Alemania (2,4 billones de euros) y Francia (2 billones de euros), mientras que más de la mitad del total de activos netos de inversores minoristas (lo que se conoce como organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios) estaban domiciliados en Luxemburgo o Irlanda. Además, aún en 2018, aproximadamente el 70 % de todos los activos gestionados en la Unión se mantenían en fondos autorizados o registrados para su distribución en tan solo un Estado miembro. Muchas normas se definen a escala de los Estados miembros, por lo que pueden existir diferencias reglamentarias significativas entre ellos.